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要想进入外汇市场,你得知道玩家都有谁?

全文共约2700字,阅读全文需耗时约7分钟。
今天的课程结构大致如下:(各位先GET一下脉络)
要想进入外汇市场,你得知道玩家都有谁?

学习时间到

不同于纽约证券交易所等金融市场,外汇现货市场既没有实地场所,也不是交易中心。

外汇市场被认为是场外交易(简称OTC)或“国际银行”。由于这一事实—-银行网络内整个市场运行的电子化要求市场连续工作超过24小时。(是的,没有中场休息)

这意味着即期外汇市场遍布全球各地且没有具体的中央市场。他们可以在任何场合,甚至在珠穆朗玛或者富士山(如果网络通畅的话)。

目前为止最大的外汇OTC交易市场,是由众多人和组织构成的全球最流行的世界金融市场。

在OTC市场上,市场参与者可以根据交易条件和具有吸引力的价格,以及交易对手的信誉决定他们想要和谁进行交易。

为便于比较理解,我们首先来看看大家相对比较熟悉的市场:股票市场。
下图就是股票市场的结构:

要想进入外汇市场,你得知道玩家都有谁?

可以看出,在集中交易市场,买方和卖方是需要通过证券交易所专营经纪人进行交易的。

由于性质决定,股票市场具有非常强的垄断性。这里只有一个实体,一个控制价格的证券专营经纪人。所有的交易者必须通过这一经纪人进行交易。有鉴于此,价格能够轻易向着有利于经纪人的一方变动,而不是交易者一方。

这是怎样发生的呢?

在股票市场上,经纪人被迫履行其客户的订单。现在,如果股票的卖方突然超过买方的数量,由于经纪人被迫执行订单,则手持大量股票的卖方可能难以将所持股票出售给买方。

为了避免这一现象的发生,证券经纪人只需要扩大交易利差或增加交易费用,以避免卖方进入市场。换句话说就是经纪人能够操纵其出售的股票价格来满足其需求。

◇◆现货外汇市场是分散交易市场

和股票或期货交易市场不同,你不需要进入诸如纽约股票交易所等只有单一报价的集中市场。在外汇市场,某一货币在任何时间都没有单一价格,这意味着报价因不同的货币交易者而不同。例如你看到的的下图,现货外汇市场是一个分散的去中心化的市场。

要想进入外汇市场,你得知道玩家都有谁?

外汇市场是如此之大,且交易者之间的竞争也是如此激烈,以至于你能够在任何单一时刻获得最佳报价。

◇◆外汇市场层级

尽管外汇市场是较为分散的市场,但并非简单或是无序的。外汇市场参与者能够以不同层级的形式组织起来。为了更好帮助大家理解,咱们上图啦,来做一个简要的说明:

要想进入外汇市场,你得知道玩家都有谁?

可以看到,在外汇市场最顶部的是银行间市场。这一市场由全世界最大的银行以及其他一些规模更小银行组成,这一市场中的参与者相互之间直接进行交易,或通过EBS或Reuters Dealing 3000-Spot Matching.进行电子交易。EBS和路透专门针对顶尖银行和专有ECN系统提供报价。

外汇市场下一层级是对冲基金、企业、零售市场做市商以及零售EC交易网络。由于这些机构和银行间市场并无紧密的信用关系,它们不得不和商业银行进行交易。这意味着它们的报价较银行间市场参与者要略高。

◇◆外汇市场的主要参与者

要真的踏入外汇这个市场,我们也需要知道外汇市场中到底有哪些参与者:

1. 大型银行
鉴于外汇现货市场的分散性,决定外汇汇率的就要属世界上那些最大型的银行了。基于货币的供求关系,这些大型银行“制定”出我们喜欢或憎恶的买入/卖出差价。(这些大型银行就是我们平时所称的做市商)

这些大型银行统称为银行间外汇市场。这些银行每天为其客户和他们自身提供大规模的外汇交易。部分超级银行包括大家比较熟悉的:瑞银、巴克莱银行、德意志银行以及花旗银行。

2. 大型商业公司
公司进入外汇交易市场的目的在于开展业务。因此,苹果公司首先必须将美元兑换成日元以从日本进口电子设备。由于大型商业公司交易的外汇规模较银行间市场交易规模要小很多,这类型的市场参与者通常和商业银行进行外汇交易。

3. 各国政府和中央银行
世界各国政府和央行,比如欧洲央行、英国央行以及美联储,也定期参与到外汇市场中。和企业一样,国家层面的政府机构也参与到外汇市场中,其目的在于进行国际贸易结算、管理其外汇储备以及其他操作等。

同时,当央行调整利率以对抗通胀时,央行这一行为也会导致外汇市场汇率的波动。央行能通过利率手段来影响货币币值。某些时候,央行认为其货币价格被高估和被低估,他们会在外汇市场上进行汇市干预,卖出/买入操作以改变汇率走势。

4. 投机者
“参与其中就是为了赚钱!”
相信这是大多数投机者的心声。也是很多小伙们学习这个课程的目的。投机者的外汇交易规模占到总外汇交易规模的90%,这些投机者类型多样,且规模不等。有一些投机者口袋满满,而有一些则囊中羞涩,但是,他们参与到外汇市场的目的却是那么的相同——赚钱。
别担心,一旦你从“外汇学校”毕业,你能够成为投机者中的一员。所以大家要加油。

◇◆服务于个人投机者的零售外汇经纪商

在过去,只有大型的投机者以及具有搞资本的投资基金才能够进行货币交易,但是,归功于零售外汇经纪商以及互联网,货币交易对广大个人来说不算是什么难事。

由于进入没有门槛限制,任何人都能够和外汇经纪商签订合同,并开立外汇账户进行外汇交易。经纪商基本上出自两种形式:

1. 做市商
假如你打算到法国去吃蜗牛大餐。为方便你的法国旅行,你首先需要去一家银行或地方外汇兑换窗口兑换一些欧元。作为你交易的对手方,你必须同意将你的本国货币以他们所设定的价格换成欧元。

和所有的商业交易一样,这里也存在一个共同点。即卖卖点差的存在。

比如说,如果银行的欧元/美元买入价是1.2000,而他们的卖出价是1.2002,那么他们的买卖价差就是0.0002。尽管看上去挺小,但是当你每天进行数以百万计的外汇交易,那么这对于做市商来说,就是一笔为数相当可观的利润。

你能够说,做市商是外汇交易市场的基石。零售做市商则主要通过将从外汇批发商那里得到的大型合约再打包成更小的合约出售,以此向市场注入流动性。没有零售做市商,张三或李四等个人将很难进行外汇交易。

2. ECN平台
电子通讯网络(ECN)是外汇交易平台的别称,该平台能够在规定的价格自动匹配客户的买卖订单。这些规定的价格来自不同的做市商、银行以及其他一些使用ECN的交易者。无论某一买卖订单在何时生效,它都能在ECN平台找到最佳的买卖价格。

得益于交易者的自我定价能力,ECN经纪商所收取的佣金普遍较低。较低的点差和佣金水平通常使得交易者在ECN经纪商处进行交易的交易费用较低。

但一般ECN平台由于对接全球市场的流动性,进入门槛较高;另外由于ECN平台负责撮合市场真实的买卖需求,绝对数量的流动性充足,但特定时段(如重大数据公布时)根据价格优先、时间优先等原则,会受到流动性不足的影响。

除了以上两种主流模式以外,外汇市场上还存在DMA、STP和NDD等模式,交易者会根据自身特点选择更为合适的平台。

本期的课程就到这啦,今天的内容还是比较多的,大家要慢慢消化,也可以再返回开篇熟悉一下全篇的脉络,主要就跟大家说了一下外汇市场的参与者,你得知道和你一起踏进外汇这个圈的都有哪些?当然如果是个人投机者也了解到怎样开展外汇交易。大家是不是都熟练掌握了呢?

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